美团一季度又亏了,怎么外卖大战都落下帷幕了,美团反而还亏的更狠了?
这两天美团发了一季度财报,营收910亿,比去年多了5.6%,看着还行,但调整后净亏损高达49.7亿。
盘子是做大了,怎么钱还越亏越多了呢?

而且不光是平台在亏,你去问餐馆老板,十个有九个愁眉苦脸:"做了半天,钱都被平台抽走了。"
骑手那边也苦,外卖大战结束后留下了1400万的过剩骑手,平均5个人抢一单。
我们点外卖的呢?除了去年外卖大战刚开始的时候喝了几杯便宜奶茶,到现在也没再占到什么便宜,反而付的钱还越来越多了。
这就奇了怪了,为什么一场游戏竟然没有一个赢家,每一个都觉得自己是亏钱的那个?
既然所有人都亏钱,那钱到底去哪了?

收入增长的幻象,为何钱根本没留住?
先来看一下美团这份最新的财报,光看收入数字在涨,好像挺美,但关键问题是,挣来的钱,根本就没捂热,立马又花出去了,而且花得更多。
钱主要烧在哪儿了呢?大头就两块:给骑手发钱,以及为了抢用户做的各种补贴和推广。
去年,京东、阿里携巨资杀入外卖市场,一场“三国杀”补贴大战就此打响,后来字节也下场了。
为了守住市场份额,美团不得不跟进。
2024年的时候,美团自己全年还在盈利358亿,结果去年一整年直接变成亏损234亿。
再看刚过去的一季度,营销开支同比暴涨51%,花了230亿,占收入的比重从不到18%蹿到了超过25%。
也就是说美团每收入100块,就有超过25块直接花在了抢用户、抢市场上。

这还没完,因商家资质审查问题,美团还吃了一张7.46亿的监管罚单。
所以,收入增长是虚的,是被巨额补贴和营销费用硬生生买来的。
与此同时,美团的销售成本也在往上走,同比增加了20%以上,占收入的比重从62.8%推高到了71.5%。
一方面要留住骑手,补贴不能减太多;另一方面配送效率不能掉,运营压力全压在成本端。
还有一点,美团的增长本身在放缓。
核心本地商业收入同比只涨了0.1%,几乎是原地踏步。
其实不光是美团,有券商测算,三家平台在外卖领域的竞争消耗掉了1730亿元,几乎吞掉了它们过去五年的利润总和。
资本市场早就用脚投票了,去年外卖大战开打以来,各家的股价都不太好看。

不过这次财报发了之后,股价反而拉升了一下,因为虽然亏损还在,但亏的没那么快了。
之前为什么亏钱停不下来?因为各家平台的逻辑不是能不能赚钱,而是“我不补贴,用户就会跑,所以我要砸钱”。
今年1月,市场监管部门已经对外卖行业的竞争行为启动了调查,后来《经济日报》也发了篇评论,标题就叫《外卖大战该结束了》。
话已经说得很重了,但即便如此,各家还是不敢先收手,谁先减补贴,谁就丢订单。
美团占着70%以上的市占率,护城河看似固若金汤,但抖音有内容流量,京东有物流优势,阿里的闪购也背靠大树好乘凉。
当行业陷入这种囚徒困境时,利润就成了最先被牺牲掉的东西。

一场奇怪的内卷:所有人都没赢
最奇怪的是,这场游戏里所有人都觉得自己输了。
如果只是平台亏损,或许还能说这是战略投入、高负债换未来。
但现在的问题是,商家和骑手也觉得亏,消费者也觉得自己花的钱变多了。
为了跟上平台的补贴活动,很多餐馆不得不参加各种满减打折。
之前有媒体算过,平台喊着抽成很低只有6%到8%,但如果加上10%到15%的配送服务费、5%到10%的活动补贴成本,还有你不得不买的推广位,最后综合抽成能到25%到30%。
一份30元的盖浇饭,平台抽掉22%,再扣掉满减、包装、配送补贴,商家到手也就10块左右,刨掉食材和房租水电,一单能挣几块钱就不错了。

流量是有了,但忙活半天,赚不到实在的利润,有些甚至开始在原材料上动脑筋,这长期来看对谁都没好处。
再看骑手,配送费从以前大战时候的6到9块,降到了3到4块。有些地方近距离订单,骑手到手连2块都不到。
还有一个更残酷的数字:现在全国骑手总数接近2000万,可每天的外卖订单量大概只有1.1亿单。
一个熟练骑手一天接30到40单,算下来只需要400万骑手就够了。
也就是说,有1600万人是过剩的,直接后果就是,单量不够分,时间却越熬越长。

那问题又回来了:既然平台亏、商家亏、骑手苦、消费者也没省钱,钱到底被谁赚走了?
其实我一直觉得,这不光是外卖行业的问题,而是几乎所有平台经济的一个通病:
当竞争没有底线,烧钱成了唯一的武器,所有人都在为一种不计成本的“效率”买单。
最后的结果就是,每个人都把自己的成本压到了极限,却没有一个人真正赚到。
这场外卖大战能落下帷幕,不是因为哪家平台一骑绝尘了,而是大家都已经打不动了。
对美团和整个行业来说,最混乱的阶段可能过去了,但真正的好日子,还得耐心等。
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